A股上市公司分红格局正迎来前所未有的积极变化 。随着2025年半年报披露进入尾声，推出中期分红计划的上市公司在数量、力度和覆盖面上均实现显著突破 。截至8月28日 ，已有713家A股公司披露中报分红方案 ，总规模达千亿元以上，超过去年同期水平 ，延续了自2024年以来分红阵营快速扩围的强劲势头。
从昔日每年不足200家公司中期分红 ，到如今动辄数百家企业连续派现，A股市场正在监管政策与内生需求的双重推动下 ，迈入更加注重股东回报的新阶段 。越来越多的公司不仅提高分红金额 ，更主动制定三年甚至更长期的分红规划，增强投资者信心 。一批以往鲜少分红的上市公司也纷纷加入分红行列，映射出A股生态的持续优化。
行业层面 ，金融 、能源 、电信等传统高现金流板块依然是分红主力 ，但消费、制造等领域的分红潜力也在快速释放 。一批龙头企业如中国移动 、吉比特等，已形成稳定且可预期的高分红风格 ，贵州茅台则在年报分红中持续展现极强的盈利分配能力 。与此同时 ，高度挂钩分红的ETF基金等产品多数在今年实现净值上涨，高股息策略日益成为投资者资产配置中的“压舱石 ”。
政策层面 ，新“国九条 ”将上市公司分红情况与其再融资 、减持等行为直接挂钩 ，显著增强企业分红动力。信息披露评价机制中对分红行为设置加分项，也进一步激励公司提高分红频次与比例 。展望未来 ，在市场与制度协同发力之下 ，A股分红体系有望朝着更稳定、透明 、高效的方向持续演进 。
中报分红阵营扩围！上市公司派现意愿持续提升
随着2025年半年报披露截止日临近，披露中期分红计划的上市公司数量显著增加。
21世纪经济报道记者根据Wind数据梳理发现 ，截至8月28日 ，今年披露中报分红计划的上市公司已达713家，较去年同期的704家增加9家 。由于2025年半年报披露尚未截止，而中报分红计划往往随半年报一同推出 ，这意味着今年进行中报分红的上市公司数量还将进一步增加 。
需要注意的是 ，上市公司中期分红规模自2024年以来显著提升。在此之前，A股市场实施中报分红的公司数量基本维持在200家以内 ，且每手分红力度远低于当前水平 。
近两年分红力度提升有多明显？以下三组数据（截至2025年8月28日）可供参考：
其一 ，中报分红家数：2022年137家，2023年194家 ，2024年704家 ，2025年713家 。
其二，中报每手分红规模超百元的上市公司家数：2022年13家 ，2023年12家 ，2024年17家，2025年25家。
其三 ，中报每手分红规模在200元以上的上市公司：2022年2家 ，2023年3家，2024年4家，2025年7家 。
数据的变化与监管层持续督促上市公司加大分红力度密切相关 。自2023年年中起 ，证监会陆续约谈上市公司 ，引导各家增加分红频次与力度。当年中报分红家数有所增加，但尚不显著 。
2024年新“国九条”及配套措施的出台 ，将分红要求从监管引导上升至与上市公司利益直接挂钩 。其中最具影响力的规定是：对多年未分红或分红比例偏低的公司 ，限制大股东减持 、实施风险警示（ST）等。规定出台后，一些多年未分红的“铁公鸡 ”纷纷加入分红行列。
此外 ，分红对上市公司亦有多重益处 。例如 ，在信息披露评价体系中，对制定中长期分红规划、合理提高股息率、一年多次分红等行为设置加分项 ，形成正向激励 。
进入2025年 ，加入中报分红队列的上市公司继续增多。值得注意的是，其中有8家公司刚刚上市便推出中期分红计划 ，包括广信科技 、肯特催化 、博苑股份、新恒汇 、赛分科技 、永杰新材、浙江华业 、太力科技 。
A股分红之王揭晓！谁在真金白银回馈投资者？
大量上市公司纷纷推出分红计划 ，从投资者回报的角度而言，哪家回报力度更大？
若以2025年中报“每手分红 ”规模排序，目前排名前十的公司分别为：吉比特（每手660元） 、九号公司（每手423元）、义翘神州（每手400元） 、硕世生物（每手340元） 、中国移动（每手250.25元）、东鹏饮料（每手250元） 、思维列控（每手210元） 、涛涛车业（每手150元）、安井食品（每手142.5元）以及迈瑞医疗（每手131元） 。
纵观近年分红表现 ，中国移动与吉比特两家公司表现尤为突出。中国移动自2022年1月回A上市以来 ，始终维持高额中期分红，金额连年上升：从2023年中报每手222.47元、2024年237.89元 ，提高至2025年中报的250.25元 。更值得注意的是 ，中国移动是目前市场上极少数自上市以来连续实施中期分红的公司，其分红比例也相当可观 。2024年其派息率已达73% ，并承诺到2026年逐步将这一比例提升至75%以上 ，显示出对未来盈利和现金流的充分信心。
而被不少投资者称为“分红诚意之王”的吉比特，从2023年起启动中期分红 ，当年即以每手700元的分红水平高居榜首 。2024年虽略降至450元 ，仍远超同期其他公司 。2025年中报，其再度以每手660元分红领先市场 ，超出第二名237元 ，持续展现强烈的股东回报意愿。
当然，部分企业虽未开展中期分红，却凭借年度分红彰显实力 ，以贵州茅台最为典型 。该公司已连续多年蝉联年报“分红王 ” ，2024年报每手分红高达2767.30元，超出同期第二名逾1600元 ，2023年甚至达到3087.60元 ，显示出极强的盈利分配能力 。
目前，如茅台这类企业尚未推行中期分红 ，也反映出A股分红生态仍存进一步优化的空间。市场人士普遍认为 ，在监管持续引导和上市公司盈利改善的双重推动下，未来A股分红力度 、频次和覆盖范围有望继续提升 ，进一步增强A股市场对中长期资金的吸引力。
分红新风向：频次力度双升 ，长期规划与行业分化凸显
近年来，A股上市公司分红行为呈现出一系列令人瞩目的新趋势 。不仅现金分红的频次明显增加 、总额持续扩大 ，更多企业在分红结构、长期规划和行业特征方面也展现出重要变化 。市场分析指出 ，这一转变既反映出监管政策对股东回报的积极引导，也体现了上市公司治理水平和股东意识不断提升。
值得关注的是，越来越多公司不再局限于传统的年度单次分红 ，转而制定并公布清晰的中长期分红计划 ，主动向投资者传递对未来盈利能力和回报水平的信心 。例如，迈瑞医疗制定了三年分红规划 ，计划2025~2027年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可供分配利润的65%；中汽股份也修订相关管理办法 ，承诺在任意三个连续会计年度内，现金分红总额不低于该期间年均可分配利润的30% 。这类承诺显著增强了分红政策的可预期性和市场信任。
从行业分布来看 ，金融 、能源 、电信服务等传统高现金流行业仍是分红的主力 ，其中银行业凭借其稳定的盈利和充足的资本，分红比例尤为突出 。与此同时 ，消费、制造等行业的分红潜力正在快速释放 ，部分龙头企业通过提高分红率吸引长期投资者，逐步改变以往“重扩张 、轻回报 ”的形象 。
上市公司分红理念的转变同样引人注目。越来越多企业将分红视为主动回报股东 、构建良性投资生态的重要方式 ，龙头公司更是发挥出明显的示范效应 。这一变化也直接带动了红利相关金融产品的出色表现 。根据Wind数据 ，2025年以来，高度挂钩分红的ETF基金等产品多数在今年实现净值上涨。在低利率市场环境和政策鼓励分红的多重助推下，高股息资产吸引力大幅提升 ，成为投资者资产配置中稳定现金流的“压舱石”和长期持有的重要选择 。
在这一背景下 ，如何进一步优化A股分红机制，以吸引更多中长期资金入市？清华大学国家金融研究院院长、五道口金融学院副院长田轩提出 ，应综合施策 ，不断优化分红制度 。他建议，监管层应引导上市公司结合自身经营状况和长期战略 ，制定清晰 、稳定的分红政策 ，并加强执行情况的披露。在具体措施上可突出差异化，例如鼓励科技创新类企业将更多利润用于研发投入和长期成长 ，而对处于成熟期 、盈利稳定的企业 ，则应支持其提高分红频率和比例，增强股东回报。只有如此 ，才能形成分红与再投资的良性循环 ，共同推动资本市场迈向更加健康、稳定 、透明的新阶段 。
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